疫情打破2020年强劲开场苹果太依赖中国反成隐忧?



受惠于iPhone 11系列机型的销售佳绩,尤其是关键的中国市场,苹果( AAPL-US )去年第四季营收、获利缴出亮眼表现,顺利推动股价今年一度创下新高。不过随后爆发的肺炎(COVID-19)疫情,也显示出苹果对中国市场的强烈依赖,更是重创苹果业绩表现的关键因子。
 
根据苹果财报,去年Q4营收报640亿美元,稀释后每股EPS报3.03 美元,双双高于市场预期,亮眼财报表现推动苹果股价在隔天创下327.85 美元的盘中高点,不过一切都在肺炎疫情爆发后出现转折。
 
各大投行分析师今年2 月初仍将苹果股票维持「买入」评级,并维持较高的目标价,投资银行认为,苹果能够承受疫情的考验。德意志银行当时表示:「疫情对苹果的影响是不断变化的,既使目前影响微乎其微,将来也可能持续扩大。」
 
市场对于疫情影响苹果营运的担忧不久后便缓慢浮现。
 
肺炎疫情爆发迫使今年的农历春节假期必须延长,意味着苹果的中国门市和iPhone工厂停工,这让供给和需求两端大受冲击。苹果在2月17日表示,预计今年第一季无法实现630亿至670亿美元的营收预期,同时警告恢复正常状态的速度较预期更慢。
 
即使到现在,在主要iPhone 组装厂富士康依旧未满负荷生产,且中国门市尚未全数开业。
 
截至目前为止,苹果在中国的42 间门市中已有38 间恢复营运,但多数营业时间受到限制,剩下的四间分别是天津的三间门市以及上海苏州的一间门市。
 
中国市场占苹果总销售额约15%,最重要的是,中国是iPhone 的生产核心,其重要地位将重重影响苹果的全球供应,人们普遍担心苹果可能无法如期推出新品,包含备受期待的5G iPhone。
 
Wedbush 分析师Daniel Ives 于周一(9 日) 报告中表示:「由于中国大部分地区在2 月面临生产停摆,在门市关闭且供应链承受着巨大压力之下,对于苹果销售受到冲击并不感到意外。」
 
自1月29日盘中创下历史新高以来,苹果( AAPL-US )股价已自高点回落近19%,市值蒸发数十亿美元。
 
根据路透社一项民意调查,2019年经历一波大幅反弹后,分析师普遍预计苹果股价将在今年创下历史新高,目前分析师给予苹果未来12个月平均目标价为333.57 美元。
 
但是现在看来,要实现这项目标可能比年初来的更加困难,特别是如今疫情已蔓延全球。
 
瑞银(UBS) 上周警告,需求冲击可能随疫情蔓延至中国以外地区,瑞银分析师表示:「我们已将部分需求自3 月移至6 月,有鉴于疫情影响范围更大,我们现在认为需求冲击可能会持续到6 月。」
 
瑞银将苹果第二季的iPhone 销量预期下调约200 万部,至3800 万部,同时下调苹果截至2020 年9 月财年的营收预期。
 
尽管如此,Wedbush 分析师Daniel Ives 认为疫情对于苹果来说仅是短期问题,长期来看其成长前景依旧光明。
 
Ives 认为iPhone 庞大的用户基础、被压抑的升级需求、苹果音乐等不断成长的业务,以及潜在的5G iPhone 等都将成为苹果的主要推动力,呼吁在当前美股因大量抛售触及熔断机制同时,投资人应尽下心来关注未来5-10 年的赢家,包含苹果。
 
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