【群益金鼎证券】群益权证周报



疫情在远方才叫机会
 
几个值得留意的市场变动:VIX指数在上周五(3/6)盘中高点54.39元,该数值是08年后最高;美债30年期殖利率当日爆跌30bps,这使得美国公债市场的指标债券几已全部失去套利空间;油价在该日亦出现10%大跌,这三个资讯背后还包括了跌跌不休的美元指数已跌至95.951。
 
油市大跌是基于减产协议的破裂,但市场完全无视于美国就业数据表现,在日中振幅与市场波动都极为躁动,可见美元资产出现恐慌心理与价格破坏是一个值得留意的问题,习惯以美元资产作为市场互动秩序观察的规则或许受到了考验,但这仍可能是短期现象的假议题。
 
权证市场寻找重心
 
台股上周(3/2~3/6) 测试年线后反弹,但短期12 日线多空分界下降趋势形成阻力,柜买电子族群出现相对前周跌深后反弹,使得本周柜买指数表现优于大盘。
 
权证市场上周一度买盘涌现,流通在外张数突破700万张,但最终收敛至660万张,日均量下降至28.35亿,大减2.37亿。联发科( 2454-TW )、元大台湾50( 0050-TW )、世芯- KY( 3661-TW )、原相( 3227-TW )与台积电( 2330-TW )的交投占比续有提升,台积电( 2330-TW )仍囊括了9.63%的成交市占高居第1,此外宏达电( 2498-TW )与联亚( 3081-TW )交投也转热。
 
市值表现上,虽未站稳40亿以上,但仍较前周增加3.17亿,元大S&P黄金正2( 00708L-TW )市占比上升最多,其他成长的标的包括环球晶( 6488-TW )、群联( 8299-TW )与台积电,另外原相、康友- KY( 6452-TW )与世芯- KY市占突破1%。从theta的角度,加权指数与台积电合计市占25.7%,较上周小降,国巨( 2327-TW )成长亦明显。
 
波动上升下合理性更值得关切
 
元大S&P 石油正2(00672L) 本周仍受到权证投资人加码,这档ETF 本身是杠杆型的ETF,就正股而言就是一个交易型工具,并非是一个投资工具,同时高溢价是在等待新额度释放。相较于富邦VIX(00677U) 先前因无法取得新增额度而维持高溢价,现在00672L 的追加额度已获主管机关核准在案,筹码优势下的溢价不可久恃,何况即便当初的富邦VIX也无法等到今日,多方早早弃守退场,因而仍固守于元石油正2 的投资人宜谨慎留意。